Ultimamente estou terminando de ler sobre os Anais dos reis e governantes (final do Sda) e percebi que O Hobbit em si não poderia se aprofundar muito em relação à origem dos elfos, anões e demais criaturas. Primeiro, antes de tudo, ele é um relato sobre o "achado" do Um Anel por Bilbo e, conseqüentemente, uma introdução do Sda. E segundo, como a principal tarefa de Gandalf era investigar os planos de Sauron e auxiliar as criaturas de bom coração da TM, ele sabia da existência de Smaug ao norte (ver Sda v. III, Apêndices - Anais dos Reis e Governantes, III - O Povo de Dúrin). Assim, a meu ver, outro principal tema d'O Hobbit é contar essa história (que é apenas uma pequeníssima parte de toda a Grande História): imaginem o mal que atingiria o Norte da TM se Sauron usasse do poder do Dragão?
Talvez, pel'O Hobbit ser um livro onde se mostre esses dois principais temas, a questão dos elfos serem mais felizes ou mais tristes que no Sda não seria de muita importância. Por todo a obra do mundo do Sda estar interligada uma à outra, é importante não analisar um livro isoladamente.