Considerando o SE, seria absolutamente fantástico, magnífico e essas coisas.
(E o pior é que nem isso poria fim aos trocentos tópicos "e se"....)
Mas o fato de não ter fechado a estória é o maior trunfo de Tolkien!
Mas vejam por outro lado, o do "não se". Aparentemente, ele nunca quis escrever sobre isso, mas pelo contrário, queria que a estória da Terra-Média fosse uma segunda "História" da origem do universo. Tanto que no início d'O Hobbit ele faz uma leve menção ao fato de ainda existirem Hobbits, embora muito bem escondidos das "pessoas grandes"*, e dele Tolkien ter traduzido tanto O Hobbit quanto O Senhor dos Anéis diretamente do Livro Vermelho, o que implica numa continuidade "espaço-temporal" entre a Terra-Media e o nosso planeta.
* - Não estou bem certo quanto ao termo, mas é algo assim.