No instante em que ele percebesse que Bilbo tinha um anel de poder qualquer, mesmo sem ter certeza se era o Um Anel de fato. Gandalf tomaria o anel de Bilbo.
Com o Um Anel em seu poder, e considerando que ele é tão ambicioso quanto o Saruman da versão oficial, acredito que ele primeiramente buscaria poder.
Se for apenas colocar a mente de um, no corpo de outro, essa é uma questão sem sentido para se discutir. Então, Gandalf teria um objetivo. Ele usaria o Anel para o bem, ou pelo menos acreditaria nisso.
Sabendo que Elrond era a favor da destruição do Um Anel, Gandalf partiria para Minas Tirith, onde teria apoio de Denethor e organizaria uma força para derrotar expulsar Sauron de Mordor, para que este não conseguisse mais reunir tanto poder.
Gandalf e Denethor marchariam rumo ao portão negro e teriam boas chances de derrotar Sauron e seus exércitos (que ainda não deveriam ser tão numerosos ou fortes).
Rohan ajudaria na batalha, uma vez que Theoden não seria amaldiçoado. Pois Gandalf estaria usando o Um Anel para o bem. Elrgnd, Galadriel, Celeborn e Saruman ficariam apreensivos quanto aos métodos de Gandalf.
E não acredito que Aragorn assumisse o trono de Gondor, pois, sendo ele um homem sábio, também ficaria apreensivo quanto aos métodos de Gandalf. e não tivesse feito amizade com o mago.
Sociedade o Anel, Frodo sair do Condado e essas coisas, não aconteceriam. E nem o Expurgo do Condado, logo. nesse momento os hobbits ficariam de fora da histórias. Assim como o ents, que não teriam necessidade em se revoltar, pois Gandalf estaria usando o poder de Gondor, não necessitando derrubar árvores e fazer aquela zona.
Supondo que Gandalf e Denethor percam a guerra com Sauron, o Senhor do Escuro recupera o Um Anel e isso vira assunto para outro tópico, pois, não importanto como, o resultado seria o mesmo: Trevas na Terra média.
Agora, se Gandalf vencer Sauron. O próprio Gandalf se diz incapaz de resistir ao poder do Um Anel e acabaria se corrompendo e tentaria governar a Terra Média, com pretexto de fazer o bem.
Ele teria o poder em Gondor, Mordor e Rohan... Pois, este o seguiram na guerra contra Sauron, e estaria enfraquecidos por causa da batalha, seguindo assim o seu novo líder, Gandalf. Coisa mais fácil seria ele depor Denethor e Theoden. Aragorn nem teria forças para reclamar o trono.
Por fim, sobraria Valfenda e Lorien, que não teriam poder para desafiar Gandalf. Ou melhor, nenhum ser teria esse poder. Talvez Elrond e os outros sábios pudessem tentar algo. De qualguer forma, as trevas chegariam.
O grande ponto, é que no universo regular, Gandalf é de extrema importancia, os pequenos fatos, que levam a reunião de um poder que pudesse desafiar Sauron, acontecem por sua ação direta e indireta. Com razão ele Cirdan o viu como o mais sabim entre aqueles homens velhos, e com razão ele foi escolhido para fazer frente ao poder de Sauron, embora, não de forma direta.