Hum... Não vou resistir...
Vou expecular.
Ao que me parece, Sauron ensiou os elfos de Eregion a empregar técnicas de necromancia na fabricação de anéis de poder. Ao fazer isso, criou uma armadilha. Mais ou menos como um hacker que passa para um amigo um programa de computador com um trojan (também chamado Cavalo de Tróia), que é um dispositivo virtual que, uma vez instalado no computador da vítima, serve para que o hacker possa invadir a máquina, desativando as defesas de dentro para fora.
Necromancia é magia com jeito de tecnologia, enquanto sub-criação (a magia usada tradicionalmente pelos elfos) tem jeito de arte.
Quando falo em tecnologia, quero dizer: técnica voltada para um propósito específico.
Acho, portanto, que se deve pensar no Um-anel como se fosse um artefato tecnológico. Assim sendo, teria basicamente
um propósito: controlar os demais anéis de poder. Todos os outros "poderes" do Um-anel seriam mera decorrência desse propósito.
O Anel governante não foi projetado para tornar o portador invisível. Esse efeito era apenas uma decorrência do propósito principal do artefato. É que o Um-anel comandava a vontade dos portadores dos outros anéis através de alguma espécie de vínculo pelo plano espiritual (aquele em que Glorfindel se revela por um instante e em que os nazgul permanecem o tempo todo).
Segundo imagino, Sauron projetou o Um-anel (e o trojan nos anéis de poder de Eregion) planejando subjugar os usuários dos anéis através de contato no plano espiritual, onde ele sempre seria mais forte. Ao colocar o Um-anel no dedo, ele (Sauron) era projetado no plano espiritual, e o "Cavalo de Tróia" instalado nos anéis feitos em Eregion consistia justamente em fazer os usuários passarem também para esse plano.
Acho, inclusive, que se outros anéis (os 3 dos elfos e os 7 dos anões) fossem usados simultaneamente enquanto Sauron portava o Um-anel, os usuários dos anéis de poder ficariam invisíveis no mundo físico, exatamente como os nazgul.
Quando alguém era dessa forma levado para o mundo espiritual ficava vizível nele, e invisível (ou quase invisível) no mundo físico.
Mas tem outra coisa...
O Um-anel continha parte da essência de Sauron. Parte da vontade de Sauron. Quando Sauron o usava, podia dispor de 100% do seu poder. Ou talvez até um pouco mais do que isso. Quando o anel era usado por outra pessoa, ela entrava em contato com esse poder guardado no anel, e poderia tentar dominá-lo, se tivesse suficiente força de vontade.
Mas Sauron era mau. E a essência de Sauron que vivia no anel é que dava a ele "vontade própria".
Sauron materializou no Anel a vontade que tinha de dominar as raças livres da Terra Média. Por isso, qualquer pessoa que o usasse era subjugada por uma incontrolável vontade de governar sobre o Mundo, e tinha uma enorme probabilidade de, mesmo se usasse o anel pretendendo fazer o bem, acabar virando um tirano.