É preciso lembrar que aquilo é cinema e que eles precisam lucrar com filme e pra isso têm de apelar para os que não são fãs e nem conhecem o livro. As 3 horas de duração de SdA já foi um feito e tanto. Pouquíssimos filmes têm essa duração, ou chegam perto disso. Fazer um filme muito longo é arriscar demais, as pessoas não estão acostumadas e pode ser cansativo.
No caso de SdA foi necessário, afinal é uma história enorme. Já se tratando de O Hobbit, uma história bem menor, acho que não seria necessário demorar tanto. Algo entre duas hroas e 2:30h seria suficiente, não mais que isso.
A intenção é que a história contada não será apenas O Hobbit em si, como no livro, mas uma mistura do que há no livro com os fatos que o ligam a SdA (Necromante, Coselho Branco etc). Isso prolonga um pouco a história, por isso o motivo de fazerem dois filmes. Portanto, algo como 2h pra cada um é suficiente!