Seja bem-vindo, Fernando!
Existe muita discussão sobre a ordem "correta" para ler os livros e há pelo menos
mais um tópico discutindo isso. Pessoalmente, e já justificando as aspas gratuitas da frase anterior, não acredito que haja uma entre o SdA e o Hobbit agora que já podemos considerar que todos já foram expostos ao universo pelos filmes. Apenas escolha aquele, entre estes dois, que você quiser ler primeiro.
Apenas não pule para os Contos Inacabados antes do Silmarillion -- O Contos é uma obra fragmentada, você perderia muito contexto indo para lá. Há uma ideia generalizada de que é possível ler Os Filhos de Húrin antes do Silmarillion -- e eu concordo que seja -- mas, como esse livro é o mais novo da leva, não conheço gente suficiente que tenha feito isso para ter uma boa amostra de como foi o aproveitamento.
Quanto à tradução, parta para as da Martins Fontes, não há diferença no texto entre as edições de um ou três volumes e o texto está inalterado desde 1994 (eles até tentaram lançar uma nova tradução há alguns anos, por questões de direitos autorais, mas o problema foi resolvido antes e ela nunca foi para frente). Essa tradução tem alguns problemas, levantados há pouco mais de uma década por uma
força-tarefa aqui mesmo na Valinor, mas nada muito sério. A outra tradução, da Artenova, é basicamente uma curiosidade histórica e se, por acaso, você esbarrar em um dos sete livros deles (6 volumes do SDA e um do Hobbit) em um sebo, compre-os imediatamente e cuide muito bem deles, que essas belezinhas são raras! -- ainda que cheia de escolhas estranhas dos tradutores.